啤卡邱2025-02-04 21:38:27

同学你好
在Brinson模型中，allocation effect、selection effect和interaction effect分别反映了不同的投资决策对组合绩效的贡献：

Allocation Effect（配置效应）：这反映的是资产在不同资产类别或行业之间的分配决策对超额收益的贡献。它衡量了投资组合在各个行业或资产类别的权重选择相对于基准的表现。配置效应的价值增加来源于决定将资金分配到哪些行业或资产类别，以及这些行业或类别的表现如何。

Selection Effect（选择效应）：这反映的是在各个行业或资产类别内选择具体证券的决策对超额收益的贡献。也就是说，它衡量了选择哪些具体股票或债券来投资，相比基准表现的好坏。选择效应的价值增加来源于在特定行业或类别中，选择的具体证券表现优于或劣于该行业的基准。

Interaction Effect（交互效应）：交互效应是配置效应和选择效应的结合，它衡量了投资组合在特定行业/资产类别中的配置和证券选择两者相互作用产生的绩效影响。它表示的是配置和选择决策的交互影响，通常可以认为是配置决策和选择决策共同作用下产生的超额收益或损失。