韩同学2025-02-03 01:10:02
韩同学按照cds price公式，cds spread=1+(fixed coupon-cds spread)×effspreadduation, cds spread扩大，cds price应该是减小 ，为啥结论说信用利差扩大时买方受益？
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Simon2025-02-06 11:55:19
Simon同学，上午好。
CDS price可以近似认为是bond price，long CDS protection是债券的空头，short bond，所以从CDS price下跌中受益。
或者说我担心风险增加，债券价格下跌，才会买保护，所以long protection能从债券下跌中获益。
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这个cds price的定价，不是cds合约的定价吗，为啥可以近似为bond price？这样的话cds spread扩大，bond price和cds price是同向变动了？
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近似为bond price，是为了便于理解。因为long CDS protection = short bond，如果从CDS price角度切入，long CDS protection，但CDS price 下降，long protection是赚的，就很难理解了。但是，如果从债券角度，就很容易理解，做空债券，债券价格下跌，有gain。
cds spread扩大，那么CDS price和bond price都会下跌，是同向变动的。
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