大同学2025-01-25 18:37:00
大同学2023年mock题(A卷)里有一个关于callable的内容，是判断一句话：”An increase in interest rate volatility will cause nominal spreads on callable corporate bonds to widen.“，这句话参考答案认为是对的。解析大概是：”发行者拥有的嵌入式看涨期权的价值会随着波动性的增加而增加，这会降低债券相对于类似无期权债券的价值，从而导致名义利差增加。“那么，如果债券相对于无期权债券的价值降低了，那么它与国债的价格就更接近了，为什么又说名义利差增加了呢？应该是名义利差降低吧？
回答（1）
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Simon2025-02-06 13:51:53
Simon同学，上午好。
callable bond = long pure bond + short call on bond
如果volatility增加，call价值增加，那么callable bond价格下跌。
债券价格下跌，收益率增加。（例如，90元，面额100，1年期，收益率是11%，如果跌到70元，面额100，1年期，此时70元债券的收益率是43%）
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