Simon2025-01-29 15:14:11

同学，上午好。

这道题对应原文Cyrus Webster, an active portfolio manager, seeks to increase the duration beyond the index with a 10-year exposure. Webster expects yields to decline by 50 bps in six months. 

考点是收益率五因子的一个知识点（pathway里的一个example）。

选项是解释什么能反映YTM变化

这道题的思路是我买了10年的折价债，过了半年，ytm下降50bps，债券价格上升。


五因子里把债券收益率进行了详细拆分。

其中YTM固定，仅仅是时间改变，导致的债券价格变化，这部分被称为rolldown return。
而yield改变，导致的债券价格变化，归为E (∆Price based on investor’s view of benchmark yield)中。

题目问change in price due to investor’s view of the yield curve，YTM的变化，那么就忽略时间因素，假设都是9.5年，比较两个债券的价格，一个是9.5年，YTM2.6128% (YTM下跌前)，一个是9.5年，YTM2.1128%（YTM下跌后），他们价差就是YTM变化导致的。所以选C。