-2025-01-14 10:19:10

老师，您好，该科目LM6课后题Q4，选项C是一眼对的，至于A和B的错误点是否如下呢？：A选项：错误地将信用利差（credit spreads）简化为违约损失率（LGD）和违约概率（POD）的乘积。实际上，信用利差的形成涉及多种因素，包括但不限于违约损失率和违约概率，还可能包括市场风险、流动性风险、税收效应、系统风险溢价等。因此，仅仅基于LGD和POD的乘积来定义信用利差，并据此认为可以在所有市场情景下轻松区分信用风险和流动性风险的组成部分，这是不准确的。 B选项：问题在于它假设了对于频繁发行且有多种不同到期日债券的发行者来说，区分其所有债券的信用利差和流动性利差是简单直接的。然而，在实际操作中，即使一个发行者有自己的信用曲线，区分单个债券的信用利差和流动性利差仍然是一个复杂的过程。这涉及到对每个债券的具体条款、市场环境、投资者偏好等多种因素的综合考量。因此，不能简单地认为因为发行者有自己的信用曲线，就可以轻松地区分其所有债券的信用利差和流动性利差。 综上所述，A选项文字错误地将信用利差简化为LGD和POD的乘积，并据此认为可以简单区分信用风险和流动性风险；B选项文字则错误地假设了因为发行者有自己的信用曲线，就可以轻松区分其所有债券的信用利差和流动性利差。