Simon2025-01-14 13:23:49

同学，上午好。题目选A。

原文描述：First, the new single-period immunization strategy should require as a minimum condition that the duration of the bond portfolio equal the investment horizon. In addition, if the bond portfolio has a yield to maturity equal to the target yield and a maturity equal to the investment horizon, then the target value will be achieved".

duration of the bond portfolio equal the investment horizon这句是正确的。
a yield to maturity equal to the target yield and a maturity equal to the investment horizon，这句是错的。

所以答案选A。duration的描述是正确的，但债券YTM描述是错的。

对于单负债，要满足的是
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配负债的到期日(DA = DL)
3. 最小化资产的convexity

然后