大同学2025-01-05 21:28:08

关于第三题A选项，①为什么yield curve应该平的？老师讲题时，平的是为了让再投资收益也是5%，为什么再投资收益5%就可以the guaranteed value is achieved？②原文：银行出售了一份为期五年的保证投资合同，保证每年的利率为5.00%。——这就是银行的负债，现金流情况是每年支利息5%，到期末本金1+利息5%；再买入一个资产来匹配负债，目标收益率为5.00%、期限为5年的债券，——这个目标收益率是什么？以及假如债券资产本金和银行负债的本金相同，他们期间、期末现金流还相同吗？③原文这个做法不符合免疫的三个条件，所以很容易看出来是错的。而且很明显没提到PVA≥PVL。老师讲A选时，提到收益率曲线是平的，才能让the guaranteed value is achieved，是不是这道题本身就暗示了PVA≥PVL这个条件？所以the guaranteed value is achieved？④银行的这笔负债PVL就是这个合同的本金，那题中出现的那个用来匹配的债券资产的PVA是什么呢？