-2024-12-29 11:26:27
-老师，您好，这个是该科目option greek章节中关于delta知识点的example，第三小问在课上没有听明白，请再详细讲解一下，谢谢。
回答（1）
Chris Lan2024-12-30 14:36:57
Chris Lan同学您好
这里的N(d1)就是delta，这个二级就讲过，表格中给的delta都是正数，就算Z期权是个put也给的是正数，这说明他给的是相同行权价格的call的delta，也就是说X=36 的call的delta是0.64，因此X=36 put的delta就是0.64-1即，-0.36
如果股票价格变成36，这个期权Z就变成ATM的状态，因此其delta就会变成-0.5附近，因此他所需要对冲的份数就少了。
因为对冲比例就是有一股股票就需要1/delta put的Z期权对冲，随着delta put变大，分母变大，整个分数就变小了。所以需要的份当我就少了。
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