melody2024-12-29 10:33:17
melodyCDO relative value
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Simon2025-01-02 10:31:15
Simon同学，上午好。
1. 理论上，AA评级的CDOs，反应的是AA级别债券的Spread，也就是Spread理论上应该会小一些。
2. 实际上，现在反应的是BB级的Spread，那么这个Spread一定是大于AA级的，说明Spread被高估，那么AA级的CDOs目前就是被低估的，所以有significant relative value。
3. 我们也可以这样理解，AA级的CDOs，那么承担的风险就是对应AA级的风险（小风险），但是给的风险补偿确是BB级的（大补偿），那么就更有投资价值。
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