大同学2024-11-30 13:12:35
大同学老师，对于这里截图二的问题，我找不到追问选项，所以再来提问想确认一下：①只要是付息债，画在这个图上就不是线性的对吧？②以及对课上的内容我还有一点盲点：如果负债这边是一笔贷款或发债，就是说定期要向外付息，这种还能算single-liability吗？③老师讲课时说免疫策略本质就是把资产组合复制出一个0息债，那么按您之前给的答疑回答，是否可以理解为，即使负债端是multi-liability，拿资产组合复制出的零息债券，只要和负债久期匹配上，不管是single还是multi liability，只要匹配上就算免疫成功？ 谢谢！
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Simon2024-12-03 17:09:34
Simon零息债券是线性的，如果负债就只有1笔，那么就视为零息债券。如果需要支息，那么就不是线性。
如果要定期对外付息，那么就是多负债了。
如果是多负债，匹配要求如下：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
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