50****632024-11-21 00:29:51

老师，二者都是衡量债券价格的变动百分比，无论是rf变动引起还是spread变动引起的，导致债券价格变动的结果是一样的。如果高评级债券的modified duration为2，那么它的spread duration也是2；如果低评级债券如果高评级债券的modified duration为8，那么它的spread duration也是8。只是高评级债券对rf变动更敏感，通常去关注分析modified duration；而低评级债券对spread变动更敏感，通常去关注其spread duration。就如同yield=rf+spread, deltaP/P=weight of rf*Mod Dur*delta yield+(1-weight of rf)*spread Dur*delta spread, 这里低评级债券的Mod Dur和Spread Dur都是8，假设weight of rf只有20%，spread的weight就有80%。债券价格变化百分比受delta Spead的影响更大。这样理解对吗