陈同学2024-09-24 18:21:59
陈同学原版书课后题有问管理费和激励费对于net return 波动的影响，答案是激励费，但是我认为是管理费，因为管理费是直接减去，激励费前面还有一个系数一般是20%影响小，请问怎么理解？
回答（1）
开开2024-09-27 09:34:32
开开同学你好，
incentive fee在业绩比较好的时候会收的比较多，从而降低净收益率，在业绩比较差的时候会收的比较少甚至还会弥补一部分损失(如果是对称的费率结构的话)，因此使得收益的波动率下降。假设业绩提成是20%，那么费后的return是Rp-20%(Rp-base fee)，收益是降低了的。扣费后的σp=80%Rp+20%base fee=80%σp，也是降低了的。
假设收取固定的2%management fee，那么费后的业绩就是Rp-2%，扣费后的σp = σ（Rp-2%）=σp，是不变的。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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