ddd2019-03-09 15:28:36
ddd股票下降或上涨一点金额，为什么the value of the position 不变？ 以104页的题为例，initial value of the portfolio是672100，一天后stock price上升，call premium和Delta也上升，那 portfolio value变为7820*101-10000*1.98=770020，对比672100应该是上升咯？
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Chris Lan2019-03-15 10:58:36
Chris Lan同学你好，delta hedging是long stock short call，因此标的上涨，call也上涨，但我是short call所以对冲掉组合价值波动的风险。
这里有两个纬度，第一个纬度
ΔS=1/delta×Δoption（持有股票）
当option变动1%，股票变动(1/delta)%
1份股票需要1/delta份option对冲
Long stock , short 1/delta份call
Long stock , long 1/delta份put
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第二个维度
Δoption=delta×ΔS（short option有风险需要对冲，long option无风险）
当股票变动1%时，option变动delta%
1份option需要delta份股票对冲
Short call , long delta份stock
deep in the money时delta=1，行权，需要1份股票交割
deep out of money时，delta=0，不行权，需要0份股票交割
Short put , short delta份stock
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蓝老师你好，你解释的hedge逻辑我明白，但是105页上the value of the position中的position指什么？为什么value是不变的？
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