陈同学2024-08-29 16:06:41
陈同学coupon income以前的知识点有点陌生了希望给补补课。这里为何不是除以名义本金而是现在的价格？是不是只有零息债券每年的coupon都是一样的是票面金额乘以coupon rate？然后这个coupon每期都会变吗？ coupon rate 是不是每期会变？current price 也是不是每期会变？当前的债券价格是站在0时点的价格吧，然后得到coupon是在t1时点，在t1时点才能求coupon rate？暂时有点学糊涂了
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婷婷2024-08-29 19:48:33
婷婷同学你好，
因为并不是每个人买入的时候都是以名义本金为价格买入的，这里衡量的是当前价格收益率；
零息债不付息，买入的时候是折价的；coupon rate不变；current price一会一直变；
债券价格和coupon payment都是t时点。
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我应该想问的是固定票面利率的债券（而不是零息），也就是如果t时间债券价格变化了那么下一期的coupon income 也会随之改变咯？课上不是用cash flow matching 的时候每个期限都有固定的一笔现金流吗？那些就是固定票面利率的债券吧（fixed rate bond）?是不是我们假设了每期债券价格不变才导致每期cash inflow 也就是coupon income 都是一样的，如果每期债券价格改变这个cash flow matching 就会有风险有问题？
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同学你好，
coupon income数目是固定的，你说的除以价格是yield；
CF matching就是用票息的固定现金流去对冲；
CF matching不是用收益率衡量，就是用现金流的大小数目匹配，
所以是没有风险的。
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所以买固定利率的债券每一期的现金流和最后一期的现金流都是固定的，是我把它和收益率混淆一起而搞复杂了咯？
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同学你好，
这块收益率主要是total return mandate那里需要考虑，
别的地方不怎么用到的。
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