ChiGe2024-08-14 09:16:36
ChiGe这一章里反复出现各种macaulay duration, modified duration, and effective duration, 讲的时候也没有特别的说明，能系统性解释一下都用在什么场景，那里容易混淆吗？题目里经常会混淆啊
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Simon2024-08-14 09:58:01
Simon同学，上午好。
Macaulay duration：用于判断长期投资还是短期投资
Modified duration：用于判断不含权债券的利率风险
Effective duration：用于判断含权债券的利率风险，同时对不含权债券同样可以用Effective duration，所以uses effective duration to measure the sensitivity of the portfolio’s price to a relatively small parallel shift in interest rates，这句是对的。
此外，麦考利久期用于判断单负债匹配
单负债匹配的三个条件如下：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配closely match负债的到期日(DA ≈ DL)
3. 最小化资产的convexity
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1. macaulay duration除了你说的判断单负债匹配以外，还有哪里用到？
2. 如果是多负债的话用什么？
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1. 还有判断再投资风险与价格风险
2. 如果是multiple liability immunization，三个条件：
资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PV A ≥ PV L)
组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
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