陈同学2024-08-12 19:45:05
陈同学eurodollar future它的一个借款流程适合FRA一样吗？比如是在借款的前1个月进入到合约里然后一个月到了，此时就要和当时eurodollar合约的有效利率进行对比然后结算损益？还有就是eurodollar为什么只能从债券价格去看损益不能从利率角度去看，比如刚开始报价是95，有效利率是5%，然后过了一段时间报价变成98，有效利率是3%，我如果是long方，我当时借款成本是5%支付固定利息现在只需要3%按道理是亏钱的，但是如果从债券角度95升值成98我是赚钱的，我个人偏向用第一种借款成本去理解但是答案是错的，帮忙再解释下这个产品。
回答（2）
Evian, CFA2024-08-15 18:27:27
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
借款流程一样的，但合约性质不同，eurodollar future本质是个期货，FRA是远期合约，标的资产都是利率
2024年一级原版书举例说：Y这个人long FRA和short Interest rate futures 是一样的
Yangzi Bank enters into an FRA as a fixed-rate payer to hedge a liability on which it owes MRR in the future, realizing a gain on the FRA contract as rates rise. Note that this would be equivalent to taking a short position on a CNY MRR futures contract if one were available.
2024年一级原版书还说：这俩估值的时候有区别
期货是逐日盯市，所以每天期货价格归零
FRA是远期合约，所以未来时间点的现金流有个折现的过程
2024年三级原版书没有区别这两合约，只是说利率期货合约可以去对冲短期债券面临的利率风险
Interest rate futures (e.g., Eurodollar futures) are commonly used to hedge short-term bonds, with up to two to three years remaining to maturity.
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Bingo2024-08-15 18:32:47
Bingo可以理解为Eurodollar future借款流程与FRA一样，但是期货合约不一定真的去执行借钱这个步骤，可以采用现金结算的方式交割合约。
eurodollar futures从债券价格角度去衡量损益，是因为Interest rate futures的报价方式，是和债券价格一致的，这个也是24年一级衍生品的内容。但是报价的公式中有利率，所以本质Interest rate futures的价值取决于标的资产利率
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