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Simon2024-08-12 14:00:23
Simon同学，上午好。请问是第几问的疑问呀？
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老师，是第3题。
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C选项是对的，但是不完整。
因为credit fundamentals of most issuers will deteriorate，所以信用利差扩大，要降低spread duration，也就是卖出公司债
但是公司债YTM=rf+spread ，现在short 公司债，等于同时看涨了rf和credit spread，所以作为补充，还要long Rf 债券，作为公司债的Rf部分的对冲。
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老师，我明白您的意思，信用质量恶化的环境下，主要的思路应该是买高质量债券；
C说的是转到更短久期的债券，主要是在说降久期；
我的意思是在信用利差那个讲义里，短久期的企业债信用利差是倒挂的，高于长久期的信用利差，如果按照这个思路，C就是错的啊；
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shorter duration corporate bonds，降公司债久期，所以是卖出公司债，降低了spread duration
题目没有考察credit的周期变化那么复杂的知识点。考试是根据【考察】的知识点去回答，不是根据学过的知识点去回答。这里考察的就是credit spread增加，所以降低spread duration
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shorter意思是更短的；不是动词 short卖的意思。
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嗯嗯，对的同学。shorter是更短。C选项完整是shift the portfolio’s positions to shorter duration corporate bonds.所以是转到duration更短的公司债。也就是降低公司债，具体操作可以是卖出当前的公司债。
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