曹同学2024-08-11 11:58:57
曹同学请问这里在讲什么？讲的很乱，而且思考题也没说明原因。如果是FOF，根据讲义，是multiple level，所以要用BF模型，题目中又问的是选择基金经理产生的附加值，选择经理应该是在sponsor level，怎么和selection+interaction连在一起的，这里什么逻辑？这个老师讲的时候一会selection含interaction与否说的是+或不加，加不加是分别计算interaction还是一起计算，无法理解她的表述。
回答（1）
最佳
Evian, CFA2024-08-12 14:15:20
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
截图在讲
①asset allocation
②security selection
③interaction
如果是单个基金来计算，那么①，②，③是分开计算的
如果是FoFs这种类型，两层投资决策，FoFs先选HF，然后HF再去投资，分Macro和Micro两个层级，那么计算的时候，①是一部分，②+③合起来是一部分
理解：①是一部分，②+③合起来是一部分
如果是FOF，是multiple level，所以要用BF模型，FOF会定好asset allocation，然后对应选择经理，这个是一层，是①；然后HF基金经理去做security selection，此时是第二层，interaction就算作是经理的了，②+③合起来是一部分
思考题问的是manager创造的价值，那就是②和③一起，是0.4
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