Ava2024-08-11 00:24:30
AvaBuying the base currency USD at a forward premium and having to settle the forward contract by selling the USD spot at a lower price will result in a negative roll yield。这句话不理解，FC/DC形式，roll yield买的价格高，F高，F-S的Spot应该是合约约定时候的spot还是合约到期时候的spot?这个展期收益怎么理解？远期合约到期时候F价格等于合约到期时候的spot?展期的收益除了（F-S）/S计算还要理解什么？
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Simon2024-08-12 10:14:30
Simon同学，上午好。
1. long forward premium，那么roll yield为负，因为forward到期时，执行long forward后（价格F0），需要再卖掉spot平仓（价格S0，假设spot一直不变）。那么S0＜F0，高买低卖，收益为负。
2. roll yield都是站在同一时点判断的，所以是F0和S0比较。
3. roll yield是买卖forward的收益，就是把forward和spot比较，看forward比spot价格高了还是低了多少。所以公式从绝对值角度，就是|F0-S0|/S0
然后是判断roll yield正负，如果long forward premium，那么买贵了，所以roll yield为负。截图是具体举例。
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