哈同学回答（1）
开开2024-08-07 11:46:06
开开同学你好。
Market Noise是指的是市场中无意义或随机的价格波动，这些波动可能是由于短期供需不平衡、新闻事件、交易者情绪等因素引起的。Outlier指的是数据集中明显偏离正常范围的数据点。outlier存在market noise的一种体现。
VWAP的计算受到outlier的影响，而outlier又通常是在价格低点出现大量买单，或在高点出现大量卖单。那么，如果投资者无法或无意把握住这些高点或低点，且参与这些交易的话，就不合适使用VWAP，因为无法买的低卖的高就会使投资者的交易成本一直比VWAP差。这时，可能TWAP会更加合适。
也就是说，如果交易评估结果想不受outlier影响，还是得选TWAP作为price benchmark。
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