136***652019-03-04 21:02:43
136***65老师，（1）原版书reading 32第8题为什么没有用synthetic risk-free的方式求解，而是用Beta公式计算？（2）另外，原版书勘误pdf里面提到（PPT讲义的举例中有这道例题）：G-spread里用maturity match, 而不是duration match, 为什么？还有什么题型中也需要用maturity match？
回答（1）
Dean2019-03-05 09:48:28
Dean同学你好。
当我们在讨论降低equity 的敞口时，有两种方式。
1.以beta为目标进行调整（现金beta为0）（图1）
2.以无风险资产为目标进行调整。（图3）
一般来说，我们说cash并不是指真正的现金，而是将其投资于短期的无风险资产。但是在这里，这道题目表述的不是很清楚，这里的cash到底是真正的现金还是指无风险资产。所以让人有些迷惑，那我们是按照无风险资产来做的算出来是650，而可能这个章节的作者是按照真正的现金来理解的。在考试时会更严谨，不会有歧义的。
第二个问题，通常都是i用maturity match，只有在固定收益中讨论免疫策略的时候我们才会用到duration match，其他情况基本都是用maturity match
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你附的最后一张ppt其实标题也写了synthetic cash...
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对的，我们一般默认cash是投资于短期的无风险票据，这个收益率默认是无风险收益率，除如果是真正的现金会有特别的说明。
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1，真题Asset allocation05年 P218-B题 - 为什么是用porfolio 5和risk free rate, 而不是用Portfolio 6和7啊？ 2，考试中上午题每题最多安排多少时间，下午题呢，每大题每小题最多安排多少时间比较合理？
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3, Fixed income真题2016-B题 (P242), 2014-A+B题 (P258), 2012-D题(P270)等今年讲义都没上过，而现在上传的casebook讲解是17年讲的（好像默认知识点都掌握很快带过一点），那么这些题是否是要掌握的？还有trading中的CPPI, constant mix也是一样，是否也要掌握？
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同学你好，
1.分别算出两种方式的sharp ratio，然后结合有效前沿和CAL线，在方差一定的前提下，据杠杆投资组合5是可以有更高的预期收益的。
2. 上午题个人IPS的时间会长一些，但是要给后面的题目留出足够的时间。上午题一般以写完为目标。有一两个case没答上是很普遍的情况。
下午题一般大家都是能提前做完的。
3. 2018年固定收益较大改动，有些case可以不用做，老师视频中会有说的。
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那考试中每大题或每小题需安排多少时间
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同学你好，case book中、真题里会告诉你每道题“建议时长”的。
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