Simon2024-08-06 16:15:33

同学，上午好。

第4题，正常状态下，stock 的volatility图形应该是volatility skew的，但是，现在是volatility smile，所以会从不正常的smile状态变回skew状态。也就曲线右边的volatility会降低，曲线左边的volatility会上升。所以要short 右边的volatility，long左边的volatility，即sell OTM calls，long OTM put。（这道题主要是从右边判断的。左边形态不容易判断）

然后，sell OTM calls + long OTM put，这个是short risk reversal策略。



而如果一直都是volatility skew稳定状态不变，那么才是对volatiliy低买高卖，以long OTM call，short OTM put，这是risk reversal策略。