Evian, CFA2024-08-13 15:21:28

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

冲刺笔记上册101页，表格对比了久期匹配和现金流匹配

1.这个basic principle两边有啥区别？
basic principle两边分别是mechanism机制和rebalancing再平衡

mechanism机制。
久期匹配的本质是将投资组合资产的久期与目标负债的久期匹配；现金流匹配的本质是确定好未来负债现金流的时间点和金额，然后将资产端全部与负债匹配好

rebalancing再平衡。
久期匹配，由于投资组合资产端和目标负债端，都会由于时间流失而发生久期改变，所以需要不断调整资产端的久期去匹配负债端久期
现金流匹配，理论上每一笔负债现金流的时间点和金额都可以确定，但是实际操作可能会有细微差距，所以需要调整。

右侧表格cash flow指的是cash flow match，是一种asset liability management的方法，不是单独描述cash flow。

rebalancing中often desirable指的是实际操作需要细微调节一下，因为理论上可以严丝合缝将资产端和负债端匹配，但是实际操作会有市场交易的一些限制，例如需要提前将资产卖掉然后去偿还负债，卖掉债券需要进行提前操作。
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