Evian, CFA2024-08-13 14:37:02

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

①这道题考察了衍生品科目外汇章节的多个知识点：interest rate parity，forward premium，foreign currency return，foreign exchange return

第一种解法的思路：
题目问如果外汇敞口完全对冲和不对冲两种情况下，未来一年 Tauravia 债券哪一个会有更高的预期收益率
结论是：不对冲的情况下有更高的预期收益率
不对冲：预期收益率是外国债券的收益（7.50%）加上外汇收益（-1.5%），总6%
对冲：预期收益率是外国债券的收益（7.5%）加上远期合约收益（两国无风险收益率之差1.8%-4.0%），总5.3%

②第二种用用interest rate parity求解时，不用求forward rate，题目中给的1.97不是forward rate，1.97是E(S1)。如果对冲，此时考虑两部分，国外债券收益7.5%，以及远期合约锁定的收益（rDC-rFC=1.8%-4%）

③对，hedge说明未来汇率收益是IRP算出的汇率损益，unhedge就是forcast算出的汇率损益

以下截图来自百题段视频解析
Case 12: William MacDougal
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