Yuzuru2024-07-27 11:02:41
Yuzuru构建MVHR时的思路是什么，对冲工具X和Y怎么确定？这题为什么用RhoGBP而不是RhoHKD?谢谢
回答（1）
Simon2024-07-27 18:53:20
Simon同学，上午好。这个知识点就是是做空b1倍的外币。然后具体做题就是从外币角度入手思考。
知识点原理：
本质是单元回归： Y= b0 + b1×X + ε，
其中Y：投资收益(本币)
X：外币汇率变化 。
拿投资收益(本币)和外币汇率变化做回归，然后计算出的b1系数，根据b1来做对冲。其中，b1=ρ×σ(Y)/σ(X)
例如b1=2，如果外币汇率下跌1%，那么投资收益(本币)就会降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外币，这样，外币下跌1%，我就有做空外币的2%的收益，来和投资收益(本币)降低的2%进行抵减，也就是对冲损失。
题目是英国公司投资HKD资产，所以HKD就是外币，X=R GBP/HKD，σ(x)=σ(R GBP/HKD)=3.61%，而σY=5.10%，rho=0.26
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