Simon2024-08-06 15:09:51

同学，上午好。

1. 此处synthetic risk-free asset公式计算的是需要short 多少份index futures。因为合成出无风险资产，所以合成后的portfolio的beta=0，那么就有截图公式1。

2. synthetic equity公式计算的是需要long 多少份index futures。因为合成出equity，所以合成后的portfolio的beta T，而合成前，因为持有现金，beta=0。有截图公式2

3. synthetic equity=long risk-free asset + stock index futures，

可以这样理解
synthetic equity=花钱买股票=花钱+股票收益
long risk-free asset = 花钱买资产
stock index futures =股票收益
long risk-free asset + stock index futures=花钱+股票收益
futures如果忽略保证金，那么相当于不花钱就获得股票收益，所以还要额外再long risk-free asset 。