Simon2024-08-06 14:49:28

同学，上午好。A中的long 是long OTM call和put，short ATM 是ATM put。

背景是GBP买ZAR资产，担心ZAR汇率下跌，如果要对冲，那么要么short ZAR ，要么做多 GBP 。标价是ZAR/GBP，所以是站在GBP角度，对冲就是做多GBP。

第一个要求，有 limited downside risk，ZAR下跌/GBP上涨时，亏损有限，所以需要long GBP OTM call，

题目第2个要求是The structure will also have unlimited upside potential，ZAR上涨/GBP下跌时，盈利无限，所以要买入OTM GBP put。

最后，要求Finally, this structure can be created at a relatively low cost because it involves option writing，需要有一个较低的成本，所以必须卖出一个来option抵减成本，只剩下ATM put，所以卖出ATM put。