张同学2024-07-24 17:51:15
张同学老师，这里的80%put，110%call是什么意思？为什么ATM对应的是17.6，而不是0
回答（1）
Simon2024-07-28 12:37:12
Simon同学，上午好。
以PUT：80%为例，是行权价/股价的比值，所以put的80%=K/S，K/S＜1，K＜S，行权价小于股价，为OTM put。
以CALL：110%为例，是行权价/股价的比值，所以call的110%=K/S，K/S＞1，K＞S，行权价大于股价，为OTM call。
第一行是行权价/股价的比值，以Put: 80%为例，行权价/股价=80%，股价大于行权价，这是OTM put，（在图像左边）往后依次类推。而 call：120%，行权价/股价=120%，股价小于行权价，这是OTM call，行权价更大，所以在图像右边。
第二行是隐含波动率。所以ATM的隐含波动率是17.4，80% put的隐含波动率是26.31，画出图像是volatility skew。
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