Evian, CFA2024-07-23 17:54:05

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

只有声明3有关系

Q. D题目
Gavin在投资决策（multi-strategy 和 FOFs）时会依赖业绩相关的数据，我们需要讨论这些业绩数据的两个缺点。

题干信息
Statement 3: When deciding between investing in a multi-strategy fund and a fund of funds, an investor should base their decision solely on the average performance of all multi-strategy and fund-of-funds managers currently operating, as reported in published peer group indexes.
在选两个策略时，投资者只根据平均业绩（已发布的同行指数中报告的当前运营的所有多策略和组合基金经理的）做出决定。【表述错误，解析中写了】

Statement 4: Multi-strategy funds are more desirable than fund-of-funds because all of the investment decision-making is conducted in one office.
多策略基金比FOFs更可取，因为所有的投资决策都由相同的基金负责。【是否可取取决于投资者的需求，后半句特点描述正确】

解析
从表面上看，Gavin的声明是不合理的（vaild），原因如下：
· 由于大多数另类投资基金非系统性风险很高，因此很难建立一个“peer group同行业群体”（作为基准），去代表经理经理的策略。
· 现有（peer group）的提供者在构建这些“基准benchmarkes”时，遵循了截然不同的规则。他们都有自己的定义（例如，基金是信贷基金还是事件驱动基金）、加权方法（资产加权或等权）、将基金纳入指数的规则（例如，基金目前是对新资本开放还是关闭）等。
· 应对潜在幸存偏差的方法，目前尚不明朗。
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