lee2024-06-26 12:50:48
lee老师好 这个题说起初t=0 时 put的S0=EUR38.48，t=1时，用二叉树算出S1=EUR80.15，但是Pmkt1=EUR92。这个套利不是用Pmkt的EUR92减去理论价格EUR80.15吗？不理解 请老师讲讲。
回答（1）
最佳
Evian, CFA2024-07-23 11:28:59
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
这个题说
t=0 时 put价值是EUR38.48，不是标的资产价格
t=1时，用二叉树算出put价值是EUR80.15，如果市场有效期权的理论价格
而市场价格观察是Pmkt1=EUR92
这个套利用EUR92减去理论价格EUR80.15，这个指的是基于认为市场价格会回归理论价值的获利。
题目想考的是，基于表格1中，当前股票下跌到了648时，期权立刻行权的价值是102元，这个价值比市场交易价格92元高，在这个角度，期权价值（102）被市场价值（92））低估了。
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