112024-06-22 18:46:55
11您好，这里的cost basis, 是creat ETF 时收到 AP 给的creation basket的股票的价值吗？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-06-24 15:56:14
爱吃草莓的葡萄同学你好。是的，是收到AP一揽子股票的价值成本基础。
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您好，1.看到别的答案讲，sponsor 构建ETF的时候也购买一系列的股票作为基础资产？是购买时候的价格？2.sponsor 从发行ETF获得的收益是不是一篮子股票期间的分红？如果要重构篮子的时候，是卖掉手上不要的股票？
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同学你好。1）请把别的答案讲的截图贴出来。ETF发行人与AP之间以物易物，AP将规定的一揽子股票给到发行人，发行人将ETF份额给到AP。发行人自己买股票干什么，那就没有AP的事了。AP会按照发行人的要求购买一揽子股票与发行人以物易物交换ETF份额，此时发行人手中就有股票了。AP也不是申购一次就好了，他会根据市场情况进行申购与赎回，因此发行人手中有多次申购收进来的股票，每次价格不一样。如果AP要赎回的话，发行人会将收进来成本最低的交给AP，这样可以避税，这就是视频中老师讲的过程。
2）是的，发行人手中持有股票，会收到股票的分红。
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您好，1.别的答案，见图。
2.发行人收益是获得股票分红，那为什么在AP赎回时，不把没有分红或者分红很低的股票返给AP?另外，发行人在重构或者破产清盘的时候，要卖出股票，高的capital gain 税收高，但是收入不也高吗，为什么不持有？
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同学你好。1）这个回答是有问题的。发行人自己不会买一揽子股票，而是APs按照发行人公布的要求，购买一揽子股票与发行人进行以物易物的交换获得ETFs份额。2）ETF 持有人有权获得一定比例的利息或支付的股息。APs赎回就不是ETFs的持有人了，不用支付股息，另外股息也不是天天支付呀，假如6月30号公司发放股息，你在这天是ETFs持有人才有资格获得对应的股息，和股票是类似的道理。3）资本利得高交的税多，但是现在以物易物不用交税呀，所以将成本较低的一揽子股票以物易物换给APs，这样就避免缴纳高额的资本利得税。假如清盘是价格和现在一样，同样的资本利得，一个是以物易物不交税，一个是交税，是不是选择以物易物不交税的方式。
下面是原版书ETFs的申购赎回机制。
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