闷同学2024-05-09 17:29:01
闷同学Q1，这里面的hedge ratio就是delta吗？然后这个h*S - C = risk free是根据BSM还是C+K = P+S呢？为什么是h*S-C而不是C-h*S
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Alex Chagall2024-05-13 12:40:45
Alex Chagall同学，你好！
这里的hedge ratio就是delta，题目中出现的HR都默认为Delta，你可以通过HR是否大于一来判断，如果小于1就一定指的delta而非delta的倒数。
后面的公式h*S-C=X根据的是BSM，可以写出公式，移项后就是h*S-C，如果求出来时正值就是借入（borrow），负值就是借出（lend），这样方便记忆和高效做题。
望采纳，谢谢！
祝你成功通过考试呀！
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刚才我又看了一下，这个hedge ratio似乎和计算出来的delta不一样？如果按照一年的欧式call option，我算出来的是78/180=0.43……
Evian, CFA2024-05-20 17:11:58
Evian, CFAhedge ratio=期权价格变动/标的资产价格变动=delta=h
如果用call举例说明（△表示变化量）
hedge ratio可以使得：
△s x h= △c x 1
h份股票价格变动单位=一份期权变动的价格波动
如果
现在有100,000份股票，此时应该有100,000/h份期权进行对冲
△s x 1= △c x 1/h
△s x 100,000= △c x 100,000/h
如果
现在有1份期权，此时应该有h份股票来进行对冲
△s x h= △c x 1
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emmm我是想问这个提供的hedge ratio和计算出来的hedge ratio不太一样？
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Hedge ratio在每个时间点都不一样，因为标的资产价格和期权价格在一直变动。我们根据二叉树可以求出来的是二叉树期末时间点的hedge ratio，而题目给的是当下的hedge ratio（虽然没有明确的说🤦我们可以推测一下，就是我们当下时间点0时刻不直接去long call，而是0时刻这个现在时间点借钱买股票，同样是看涨标的资产股票价格，所以用的是0时刻的hedge ratio）
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