Chris Lan2019-02-19 09:09:23

同学你好，他们的关系是通过跨期替代率m来推导的，具体的内容，我帮你总结了。
无风险利率l，主要受以下因素影响：
m与无风险收益率l成反比，l=(FV-PV)/PV=(1-P)/P=(1-m)/m = 1/m-1，其逻辑：m上升→ut较高→未来消费效用高→buy bond→P上升→l下降，其中P可理解为一个零息，调整了通账，无风险，在t时刻偿还$1的bond的当前价格，且P=m（$P×u0=$1×ut，P=ut/u0=m）
GDP growth：如果未来GDP growth预期更高，说明未来经济好，则ut下降，m下降，储蓄下降，l上升，即GDP growth与l是正相关的
GDP volatility：如果GDP volatility上升，则风险更大，需要更多风险补偿，则l上升，即GDP volatility与l是正相关的