Evian, CFA2024-05-10 10:19:05

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

讲义截图中，老师的意思是构建一个投资组合，它的价值不受到标的资产股票价格波动的影响

这个投资组合需要由
1单位的S
1/△单位的c
以上两部分组成

头寸
S是long
c是short

或者这个投资组合需要由
1单位的S
1/△单位的p
以上两部分组成

头寸
S是long
p是long

以上的△就是二叉树中学习的hedge ratio=h

如果基于以上,这个投资组合需要由
1单位的S【△单位的S】
1/△单位的c【1单位的c】
以上两部分组成

那么投资组合就是+△S-c=+hS-c，这个和你蓝色截图的公式一致
这个公式在不同时间点的价值用无风险收益率Rf折现
同一时间点，股价上涨和下跌，投资组合不变的关系
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