two2024-05-01 23:05:24
two老师这里说narrow 收益率下降，价格上涨（意思是两者成反比吧）；图2中的回答是说因为会趋于均值水平，最大利差的将会缩小才使得价格上涨。到底哪个是对的呢？不太明白yield spread怎么影响的价格，是因为影响了折现率吗
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-05-06 11:30:47
爱吃草莓的葡萄同学你好。视频中的说法与图二的回复是一个意思。
首先，yield=Rf+spread。
其次，在均值复归情况下，利差最大的将会缩小，也就是视频中讲的narrow（利差缩窄）；利差最小的将会扩大。
接着，收益率与价格是成反向关系。在DCF模型中，分母是折现率，折现率越高，是不是价值越低。
因此，利差缩窄（narrow），是不是意味着收益率/折现率变小呀，也就是说价值将变大，对于聪明的投资者而言，是不是实现就long这种债券呀，从价值变大中获利。利差扩大则相反。
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