wendy2024-05-01 18:49:26

同学你好，
Effective duration是一个事后检验收益率变化对债券价格影响的久期概念，是一个事后回看的角度。ED=(V--V+）/2V0△y。由于ED是事后检验，所以对于embedded bond，我们只能用ED来衡量债券价格对利率的敏感程度。

KRD是假定Portfolio中全是零息债，每一个关键时间点（债券到期时间）利率变动，其他期限利率不变，对Portfolio value的影响。KDRi=wi*Di，wi为i时刻到期债占portfolio value的权重，Di为i期限债的久期，因为是0息债，所以每一个时间点的现金流都是本金，KDRi表示只有第i个时间点收益率的变动对组合value的影响。Portfolio中有几个关键时间点，就有几个KRD。
one-sided duration 是当利率上升或下降时的有效久期，单边久期比双边久期更能反映嵌入期权债券的利率敏感性。特别是当嵌入期权接近价内时，嵌入期权的债券的价格敏感性对同样幅度的正、负利率变化并不对称，因此才引入了单边久期的概念。