胡同学回答（1）
suzhan2024-04-29 22:25:13
suzhan同学你好，这道题不涉及z-spread，因为OAS就是在z-spread的基础上增加了对于含权债券的溢价考量了。 OAS就可以作为discount rate 的调整部分。
所以这个时候的OAS就是在二叉树模型中，每个节点上调整discount rate的。 但它的调整仅针对discount rate，对于二叉树的分布并没有影响。
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对利率二叉树的调整，如果是不含权的债券，用市场价格倒算出z-spread，加到每个节点上，用来对不含权债券估值。对含权债券，用市场价格倒算出OAS，加到每个节点上，用来算含权债券的估值。
是这样理解吗？
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是的，你的理解是正确的。 只是补充一下，OAS可以用在含权与不含权，z-spread不适用于含权。
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