two2024-04-24 21:19:30
two1.确认一下图2公式的其实是算0时点的债券定价价格：P0=P1折现到0+cov对吗？ 2. 那为什么图1又是未来现金流折现求和（没有covariance），两个公式是算同个东西吗有什么区别？
回答（1）
Huang2024-04-25 00:03:55
Huang同学你好，
第一个图是real default-free bond，这个是短期的，这个公式想表达的关系是经济周期和实际无风险利率之间的关系。在这个公式中，只要t-s这个期间的利率确定，那么价格就是确定的。
而图二算的是s-period Default-Free Bond，后面加上的cov是表示t-s这个期间的长期利率波动是不确定的，所以加上了这一部分的调整。
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