huangzhsz2024-04-21 12:34:40
huangzhsz财报分析，第26题，C选项是说要剔除，net interest expense，那怎么是对的啊？
回答（1）
Simon2024-04-22 15:57:57
Simon同学，上午好。
对于net interest expense，需要should not be included（截图2最后一段），在折现模型中，不考虑net interest expense，所以要remove，选C。
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怎么理解net interest expense要在折现模型中扣除呢？这个部分是真正要支付现金的啊？
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不是从折现模型中扣除，是折现模型中不考虑这个问题。
因为net interest expense/income本身是由于net pension liability/net pension asset产生的（过了1年，如果是overfunded，产生net interest income，如果是underfunded，产生net interest expense），所以0时刻的net pension liability/net pension asset已经包含这种因为时间推移产生的利息费用了。
而在估值时，net pension liability/net pension asset是单独拿出来考虑的，如果是net pension liability，就作为负债，从公司总价值中减去。如果是net pension asset，就忽略。所以对net interest expense/income的处理体现在对net pension liability/net pension asset的处理。那么就没有必要在折现模型里讨论net interest expense/income，
那么在对折现模型处理时，所以直接就.Net interest expense/income should not be included in the discounted cash flow model
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