Huang2024-04-22 00:21:59

同学你好，
第二个图里面是组合对于不同风险的敏感程度，不是多配股票，是多配好的factor。 
书中的定义：The first component is the product of the portfolio manager´s factor tilts (over- or underweights relative to the benchmark factor sensitivities) and the factor returns; we call this component the return from factor tilts.
最后残差部分，是不能被宏观模型解释的部分，是security selection。
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