two2024-04-21 03:01:43
two你好，对这部分老师讲的有几个问题：1. portfolio D用APT预测的是0.0725，没有太明白为什么用A、C构建个和D一样APT值的就能获利？2. 这里说D is undervalued，可是一般市场比模型预测的高那不应该是overvalued了吗 3. 老师这里算A、C比重的时候用了它们的expected return代入，那我是不是也可以选两个expected return和APT model预测不一样的portfolios去构建，这样算比重的时候其实是应该用factor sensitivity代入方程求得的return去计算而不是直接使用expected对吗？
回答（1）
Huang2024-04-21 23:55:56
Huang同学你好，
1. 这里用AC构建D的原因是D的APT收益小于Expected Return， 而AC两个的APT收益是等于Expected Return的。
2. APT是你算出来的收益，也就是你觉得应该D 组合有7.25的收益，但是市场实际给你的是8，那么你就是赚钱了啊，所以D是被市场低估了。
3. 理论上是可以的，但是构建如果APT和Expected Return不同的话，那么在构建的时候，需要保证beta和D的beta是一样的，然后再用Expected Return来算多出来的收益。
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