Danny2024-04-15 13:57:09
Danny第6题解析第一句是“目前市场趋势是上扬，说明当前的期货价格比过去的期货价格要高，那么两者的price return都为正。”，我理解这个price return2个是一样的，所以是正还是负，并没有区别？难道这题的条件，改成市场趋势是上扬，答案就不一样了？
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Alvis2024-04-22 10:48:01
Alvis同学你好。
首先，第六题对应的案例信息给出了条件，那就是在市场上涨趋势下。在这个趋势下，price return都为正。
其次，大宗商品收益率为price return、roll return与collateral return之和。
最后，案例信息给到了A是contango，这说明了它的roll yield为负；B是backwardation，说明它的roll yield为正。
由于案例信息说这两个基本情况都是一样的，因此每一项收益率数字一样，看正负号判断。B的三个收益率为正，A的收益率两正一负，因此B的总收益率高于A的收益率，因此选C。
同学最后说的条件改成趋势是上扬的，答案就不一样了，关键是本题的条件就是趋势上扬，为什么需要更改。
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抱歉最后一句打错了，难道这题的条件，改成市场趋势是下降，答案就不一样了？
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同学你好。结果还是一样的。首先在下降趋势中，price return都是负的。但是指数A是contango，这表明其roll return是负的；指数B是backwardation，表明其roll return是正的。而total return等于price return加上roll return。因此指数A的收益率小于指数B。
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