Evian, CFA2024-04-21 02:00:22

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

我们用“减”表示借入、看空、short
我们用“加”表示投资、看多、long

老师说
用期权和股票构建一个无风险组合
hxS-C=Rf
long n份股票，short一份看涨期权
当股票涨价，期权就赔钱，反过来一样，当股票赔钱，期权涨价赚钱，最终投资组合的价值在股票上涨和下跌的两种情况下是相等的，也就是不收股票价格波动的影响，于是无风险投资组合
long n份股票，short一份看涨期权=long 一份无风险资产投资
于是收益率为Rf

将以上的公式转换，可以得出
c=hxS-Rf
-RF表示借钱
hxS-Rf合起来是：借钱买股票，看涨股票，等价于看涨期权的看涨股票
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