1000006813492024-04-05 07:49:28
100000681349老师好，1、stock dividend是降低market price来增发shares，那重分类时减少retained earnings、增加contributed capital的是哪部分？ 2、repurchase的P/E变化如何判断？谢谢！
回答（1）
Huang2024-04-05 23:53:01
Huang同学你好，
Stock Dividends不是通过降低价格来增发股票，只是因为增发的股票，导致了股价下降。Stock Dividends在balance sheet里面改变是会转移部分retained earnings到contributed capital里面，因为retained earnings和contributed capital都是equity的科目，所以总的equity是不变的，但是股数增加了，所以股价下降了。
Repurchase中P/E = Stock price/EPS。 这个要分别判断Stock price 和 EPS的变化。如果不考虑市场反应的影响，股价是不变的，但是如果市场认为回购是积极的信号，那么股价就会上涨。然后EPS的变化就是要比较Earnings yield 和 after-tax cost of financing。 如果 Earnings yield>after-tax cost of financing ， 导致EPS increases。
这时候股价和EPS 同时都上涨的话，分子分母都变大，那么就要看哪个变化幅度大了。
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老师好，假设发放股利10送5，发放股利前总共100万股，每股30元，发放股利后总共150万股，每股价格下降变为20元，那由R/E转为contributed capital的金额是50万×20元=1000万元这部分吗？
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同学你好，
是的。
原版书解释： Although retained earnings are reduced by the value of the stock dividends paid
(i.e., by the number of shares issued × price per share), contributed capital increases by
the same amount (i.e., the value of the shares issued). As a result, total shareholders’
equity does not change.
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