爱吃草莓的葡萄2024-04-07 10:40:24

同学你好。并不矛盾，只不过这两个说的不是一个意思。

carry trade中讲的是，假如AB两个债券相似，那么收益率曲线也应该一样，如果不一样，那么存在套利。假如正常情况下AB两只债券价格均为100元，如果此时A债券收益率上升（即价格下降为80），B债券收益率下降（即价格上升120）。此时是不是相当于A被低估了，B被高估了，因此可以做多A做空B，因为最终会回归到正常的100元。如果此时A债券还会下降，B债券还会上升，是不是相当于你买在了半山腰亏损（买的80，结果下降到了60是不是亏损；卖空在120，结果上升到140，是不是亏损，此时是不是利差扩大，向预期的反方向变化）

在role in portfolio中，意思是说，如果此时正常的收益率为10%，A下降到9.9%与B上升到10.1%和A下降到5%B上升到15%，是不是后者利差更大赚的更多。因为最终会回归到正常水平10%，此时你在第一种情况下做多A获得0.1%收益，做空B获得0.1%收益，总共0.2%。而在第二种情况下，做多A获得5%，做空B获得5%，总共获得10%。