涂同学2019-02-13 14:11:08
涂同学关于EI听了两个老师讲感觉都没有讲到细节，公司是CF-MV的变化，CF具体是怎么算的，后面的题里面有一个，用的是EBIT（1-T）+D，题目中也有给NI+D的数值，为什么后面的不行？然后求PV的时候，用的是WACC，而不是股东回报率，但是课件上写的EI=PV*r，这个r又是什么？如果按题目的答案来的话，这个应该是wacc。因为题目中给了wacc也给了r，但是折现用的是wacc，希望这块能再详细讲一下，要不然很容易搞错。
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Sinny2019-02-13 17:39:44
Sinny同学你好，这里的CF可以理解为FCFF，也就是最终归属为公司的自由现金流
NI+D不行，是因为NI+D中最终属于公司自由现金流的利息费用并没有计算在内
因为现金流是公司的自由现金流，因此用的是公司整体的折现率，即WACC，而如果要用股东的回报率需要用FCFE也就是流向股东的部分
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EI=PV*r这里r指的是WACC而不是cost of equity
如果是cost of equity我们一般用的是re
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但是EI的计算里面不是明确表示不考虑融资成本，也就是利息吗
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同学你好，这里说融资成本不考虑，指的是在计算现金流的时候不考虑，而不是说在计算折现率的时候不考虑融资成本
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