Tantalum2019-02-12 15:26:04
Tantalum老师好，我想请教一下原版书上的这道题。请问bias the historical equity risk premium estimate upwards/downwards 要怎么理解呢，还有请问第三题选A的话是怎么解释比较好呢？谢谢！
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Paul2019-02-12 17:46:22
Paul同学你好，bias the historical equity risk premium estimate upwards/downwards，其实这里就是用历史数据法来计算ERP，所以叫the historical equity risk premium estimate，这里就是问会出现向上的bias，还是向下的bias。
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同学你好，Re=Rf+β（Rm-Rf），这里有一个基本假设，长期国债利率通常都是大于短期的，所以短期利率对应的ERP会更大，长期的会更小，这个是不变的，那么如果长期利率大于短期利率，也就是大的Rf + 小的ERP，和反过来小的Rf + 大的ERP，使得两个计算出来的差不多的。但是如果长期低于短期的，就会使得短期利率计算的大的Rf +大的ERP，结果就是Re更大了。
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