Joe2024-03-25 20:36:04
JoeZ spread is not appropriate for bonds with embedded options
回答（1）
Danyi2024-03-26 17:19:17
Danyi同学你好，
z-spread的概念定义包含了除去基准利率以外的其他所有风险，所以信用、流动性、期权风险都是包含在中的。
但又因为z-spread的全称是zero volatility spread，也就是假设波动率为0时的spread，而我们在分析含权债券中的期权时，它的波动率又不可能是0，所以z-spread不适合去衡量含权债券。
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