爱吃草莓的葡萄2024-03-26 11:28:48

同学你好。本题问的是Leigh 提供的理由是否支持他使用 FCFE 模型而不是使用 DDM 来对 Holt 的普通股进行估值？

这道题目对应于case中Leigh回复的第二个，这句话描述了两个使用 FCFE 模型而不是 DDM 来对 Holt 普通股进行估值的原因。第一个原因是Holt的股息与其支付股息的能力存在显着差异。第二个原因是Holt是收购目标，一旦公司被接管，新所有者将对自由现金流的使用拥有自由裁量权。

这两个理由说的都是对的，如果公司支付股息，但其股息与公司支付股息的能力存在显着差异，那么股利折现模型就不能准确反映估值，而FCFE可以衡量股利支付能力，因此选择FCFE模型。另外投资者采取控股股东视角，FCFF适用于控股股东估值，一旦目标公司被收购后，收购者有权对目标公司的自由现金拥有自主权利，此时适用于FCFE估值。