xxx2024-03-19 12:56:02
xxx20x1年8月到12月是远期贴水，roll return为正。但20x2年8月价格又回到41.5。是否说明12月后价格升回来了，并且这期间的roll return为负，且正负部分相互抵消？
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爱吃草莓的葡萄2024-03-20 13:09:30
爱吃草莓的葡萄同学你好。从41.5到39.7是远期贴水，此时roll return为正。如果是从39.7到41.5，那么是远期升水，此时roll return为负。如果从41.5到41.5，roll return为0.
roll return=(F-S)/F.
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那x1年7月到x2年七月 futures curve不变 说明价格也没变，roll return不是应该是0吗？为何答案说roll return是正的？
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同学你好。同学你可以画一条斜向下的线，表示为2001.7.1到2001.12.31，期货合约是backwardation的投资者可以不断展仓获得roll return。由于2001.7.1与2002.7.1在futures curve上的价格一样，说明这两点的合约价格一样，说明价格收益为0.
roll return是展仓收益，比如你持有3个月期的合约，你可以在三个月到期前一点卖出合约，然后再以低价格买入一份合约，这样就实现了展仓收益。
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